伴隨中國經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)，PPI降幅收窄與工業(yè)利潤增速反彈，A股凈利潤同比增速有望逐季改善。
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局
但相比業(yè)績?cè)鲩L，估值大體合理偏貴，尤其中小創(chuàng)。創(chuàng)業(yè)板季末整體估值按PE(TTM)算，仍然高達(dá)76倍。
從第三季度市場環(huán)境看，考慮到流動(dòng)性仍然充裕，而限售股解禁和CPI同處于年內(nèi)低位，這將為市場反彈創(chuàng)造條件。
從各種微觀數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)看，中報(bào)業(yè)績將延續(xù)二季度趨勢，整體同比增速下滑趨勢有望繼續(xù)改善，業(yè)績?cè)鲩L最好行業(yè)將減速，業(yè)績?cè)鲩L下滑最多行業(yè)，尤其周期性行業(yè)，隨著產(chǎn)品價(jià)格上漲，業(yè)績環(huán)比改善明顯，同比增速下滑幅度將明顯縮小。
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局
行業(yè)配置方面，關(guān)注新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化浪潮與供給側(cè)改革對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)拉動(dòng)以及PPP基建的需求帶動(dòng)，包括電池材料、電子化學(xué)、環(huán)保、軌道交通等相關(guān)行業(yè)；關(guān)注消費(fèi)漲價(jià)預(yù)期、消費(fèi)升級(jí)與地產(chǎn)需求拉動(dòng)共振下食品飲料、家電家居等投資機(jī)會(huì)；關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)營造萬物互聯(lián)科技生態(tài)與革命等。
不確定的是，貨幣政策與流動(dòng)性預(yù)期，仍然在房價(jià)、物價(jià)與匯率等多個(gè)變量中搖擺。
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