今年以來，A股走出低迷，迎來了一波春季行情。該行情能否延續到二季度，國際政治經濟波詭云譎，又有哪些“黑天鵝”事件需要提防？近日，就市場關心的熱點話題，本報記者專訪了富榮基金權益投資部負責人。
“從全年的宏觀經濟和市場背景看，A股市場環境相對有利?！痹撠撠熑碎_門見山地表示，周期性行業成為今年A股公司業績增長的主力，尤其是一季度產品價格同比上漲明顯，季報預增動力充足，且二季度市場解禁金額為全年最低，整體市場氛圍偏暖。
該負責人分析稱，中國經濟走穩，信貸需求與PPI上漲超預期，周期性行業與家電、家居等消費行業景氣度明顯提升，成為今年以來驅動A股上漲的主要動力?？紤]到PPP項目陸續落地實施和房地產帶動的滯后效應，預計二季度這些因素仍會持續。
“如果三四線城市房地產銷售繼續保持前兩個月的高增長勢頭，考慮到這些城市占全國房地產銷售面積接近七成，市場對PPI上漲與周期性行業業績改善持續性的擔憂將會降低，A股將會有業績改善超預期的溢價或修復。”他進一步表示。
此外，該負責人還認為，從國家戰略和經濟部署看，如“一帶一路”、繼續深入推進“三去一降一補”和國企改革等，對上市公司經營預期影響較大，都是可以重點關注的政策。
具體而言，“一帶一路”的海外訂單、周期性行業去產能、三四線城市房地產去庫存等，都是有待跟蹤研究的投資思路。從環保等供給側因素考慮，化工造紙污染大，企業規模相對其他周期性行業較小，環保壓力倒逼去產能和減產，提高行業集中度，使業績彈性更大；從國企改革看，職工股權激勵后業績改善的彈性較大，值得重點關注。
在談及未來的風險時，該負責人認為，改變市場判斷的系統性風險，可能來自于金融去杠桿的處理是否得當、PPI過快上漲帶來通脹壓力等。此外，美聯儲加息步伐加快，2008年至今全球過度寬松的貨幣政策面臨收緊，漲幅過大的大類資產價格(如各國的股債、房地產等)高位震蕩或難免。
鏈接：http://www.cs.com.cn/gppd/201703/t20170320_5212707.html
|
關閉本頁 打印本頁 |