?。ㄓ浾?萬宇）近日, 富榮基金舉辦了“展望2018”新年高端同業茶話會，與來自全國各地城商行、農商行的高管們共話市場，共謀發展。富榮基金總經理郭容辰表示，資管新規出臺后，公募基金迎來重要發展機遇，公募基金和銀行業有很強的互補性，希望能與銀行進行有效合作，共贏大資管。
富榮基金副總經理于濤分享了2017年債券市場回顧及2018年策略展望。于濤表示，從宏觀基本面看，國內需求側溫和上行、國外主要經濟體復蘇，疊加了國內供給側施政有力導致名義GDP回升明顯；從金融貨幣條件看，金融嚴監管加上貨幣政策穩健中性導致M2增速下臺階。上述兩方面都對2017年的債券市場產生不利影響。
展望2018年，債市的主要矛盾仍將是金融嚴監管與緊貨幣，來自貨幣供給端的影響超過需求側。中短久期、中高資質信用債的防守型策略仍將是首選，守正待時。利率債震蕩筑底，或已現最佳配置時機，但交易性機會仍需等待，需關注監管政策風險。在金融去杠桿的大環境下，資金利率中樞上移，債市震蕩加劇并呈現結構性行情。短久期信用債的結構行情預計延續，短期限、高資質信用債具有很強的避險價值、票息價值，是很好的進可攻、退可守的投資標的，當前特別推薦。
富榮基金固定收益部副總監王剛建作了題為《金融體系風險集聚與金融去杠桿》的專題報告。他表示，目前監管政策雖尚未完全落地，但回歸本源的主調已定。杠桿策略、期限錯配、非標投資等都是原來市場化的投資運作和盈利模式，但在目前監管看來，過度的市場化套利同樣會帶來系統性風險，將逐步受到限制。銀行剩余可用的投資策略僅有信用風險策略、久期策略兩種，而在打破剛兌的情況下，這兩種策略分別面臨很大的信用風險和利率風險，也需要具備高超的擇券、擇時等主動管理能力。而銀行具有強大的資金渠道優勢和大類資產配置的優勢，未來與主動管理能力優秀的專業投資機構，與公募基金合作將是資管行業的大趨勢。
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