一、市場回顧
1.1.一周綜述
重大事件： 1、3月社會融資規模增量為2.86萬億元，比上年同期多1.28萬億元，3月M2同比增長8.6%，人民幣貸款增加1.69萬億元；2、3月出口（以人民幣計）同比增21.3%，進口降1.8%；3、3月CPI同比增長2.3%。
市場方面：市場高位震蕩調整，表現相對弱勢，上證綜指整周回調1.78%，兩市成交額較上周縮量。汽車板塊強勢，汽車銷售數據降幅收窄；化工股迅速回調，計算機、電子調整幅度最深。經濟數據方面，3月CPI同比增長2.3%，時隔4個月重回“2時代”，主要受到豬價推升影響；周五盤中公布進出口數據，3月出口同比增21.3%，大幅超預期，盤中對股市拉升效果明顯，股指跌幅明顯收窄。
展望本周，CPI重回“2時代”對央行進一步放松流動性產生一定阻力；周五盤后公布3月社融規模2.86萬億，一季度社融累計8.2萬億，同比增長40%；3月PMI、投資、社融等數據釋放經濟企穩信號，經濟基本面轉好將對股市起支撐作用，A股有望重拾動力向上。豬價持續上漲，養殖板塊大概率再度發酵。未來兩周一帶一路高峰論壇即將舉辦，一帶一路相關板塊或受到催化。
基本面：兩會下調經濟增速目標至6%至6.5%區間，經濟顯現企穩跡象。部分經濟數據改善：1-2月社零同比增長8.2%，前值8.16%；1-2月固定資產投資增速6.1%，前值5.9%；1-2月房地產開發投資同比增長11.6%,前值9.5%；社會融資規模1-3月累計8.2萬億，同比增長40%；3月PMI為50.5，回到榮枯線水平之上；3月出口同比增21.3%，預期增6.3%，前值降16.6%，大幅超預期。部分經濟數據下滑：1-2月出口同比下降4.6%，進口同比下降3.1%；3月進口降1.8%，預期增2.6%；1-2月規模以上工業增加值同比增長5.3%，預期5.6%，持續下行；1-2月規模以上工業企業實現利潤總額7080.1億元，同比降14%，大幅下滑。
社融、固定資產投資增速、房地產投資增速等先行指標明顯改善，工業增加值、工業企業利潤等反應實體經濟運行成果數據仍在下行。
美國3月非農就業人數超預期；美國18年零售銷售數據創9年來最大降幅；美國3月Markit制造業PMI初值52.5不及預期；美聯儲3月利率會議表示今年不加息并且于9月停止縮表，全球流動性有望邊際偏松。
估值：目前估值已回到歷史均值水平，經濟基本面好轉支撐估值進一步上修；美國經濟悲觀預期與美債收益率倒掛影響下，美股階段性反彈承壓；
流動性：1月份定向降準，1-3月社融同比增加40%，2月28日msci納入權重由5%~20%，外資流入加速；
政策：4月1日開始減增值稅，5月1日降社保費率；國家重大水利工程建設基金和民航發展基金征收標準降低一半；證監會組建了深改辦，意在把科創板實行注冊制的試點經驗推廣到全市場；國家能源局對《2019年風電、光伏發電建設管理有關要求》征求意見。
1.2.市場表現
主要指數
上周市場弱勢調整，主要股指調整幅度均在1%以上，上證50相對堅挺，周跌1.07%，上證綜指、滬深300周跌2%以內；中證1000、中證500、深證成指周跌2%以上；創業板50、創業板指調整幅度較深，周跌4%以上。
圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
行業板塊
申萬28個行業漲跌不一，4個行業上漲，24個行業下跌。汽車板塊領漲1.84%，家電、食品飲料、公用事業小幅上漲；農牧小幅下跌，9個行業跌幅1~2%，5個行業跌幅2~3%，6個行業跌幅3~4%，計算機、電子、國防軍工跌幅4%以上。
個股而言，上周979家公司上漲、2583家公司下跌，個股周漲跌中位數為-2.53%。
圖：上周各行業漲幅情況（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
1.3.外圍市場
上周，外圍股市漲跌互現。美股道指周跌0.05%，標普500周漲0.51%，納指周漲0.57%；德國DAX周跌0.08%，法國CAC40周漲0.48%，富時100周跌0.13%；香港恒生指數周跌0.09%，臺灣加權指數周漲0.94%，韓國綜合指數周漲1.08%，日經225周漲0.29%。
圖：全球各指數漲幅情況（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
數據來源：wind，富榮基金
二、 產業資訊
1、國家版權局：各圖片公司要健全版權管理機制，規范版權運營，合法合理維權，不得濫用權利；版權局將把圖片版權保護納入即將開展的“劍網2019”專項行動，進一步規范圖片市場版權秩序。
2、國家能源局對《2019年風電、光伏發電建設管理有關要求》征求意見，提出優先建設平價上網風電、光伏發電項目；有序推進預警解除地區風電項目建設；優化國家補貼項目管理，2019年安排新建光伏項目補貼預算總額30億元。
3、中汽協：3月乘用車銷量同比下滑6.9%；1-3月乘用車產銷分別完成522.7萬輛和526.3萬輛，產銷量同比分別下降12.4%和13.7%，降幅比1-2月分別縮小4.4和3.8個百分點。
4、中國移動宣布，北京已接通首個5G手機電話。本次通話使用4G現網升級的NSA核心網以及IMS網絡，實現了不換卡、不換號場景下5G手機間的通話，5G語音通話音質清澈。
5、中辦、國辦印發《關于統籌推進自然資源資產產權制度改革的指導意見》。意見提出，到2020年自然資源資產產權制度基本建立。
6、據貓眼數據，《復仇者聯盟4》中國內地預售2天時間票房已破2億。有觀眾發現此次預售的《復仇者聯盟4》票價偏高，IMAX普遍價格200元以上。本次《復聯4》的發行方包括中國電影和華夏電影。渠道方萬達電影、橫店影視等也頗受關注。
7、前期持續下滑的維生素A市場價格近日迎來快速反彈，最新市場價格已達到310元/公斤，周漲幅5.08%。此外，4月10日以來市場上的維生素A廠家全線停報，提價意愿強，目前貿易商幾乎已沒有現貨。業內預計，維生素A仍將偏強運行，行業公司盈利有望回暖。
三、 重要資訊
1、中國3月M2同比增長8.6%，預期8.2%，前值8%。中國3月人民幣貸款增加1.69萬億元，預期1.25萬億元，前值8858億元。
中國3月社會融資規模增量為2.86萬億元，比上年同期多1.28萬億元，預期1.85萬億元，前值7030億元。3月末社會融資規模存量為208.41萬億元，同比增長10.7%。
中國3月出口（以人民幣計）同比增21.3%，前值降16.6%；進口降1.8%，前值降0.3%。中國3月出口（以美元計）同比增14.2%，前值降20.7%；進口降7.6%，前值降5.2%；貿易順差326.4億美元，前值41.2億美元。
海關總署：一季度歐盟繼續保持我國第一大貿易伙伴地位，我國對歐盟進出口總值1.11萬億元人民幣，同比增11.5%，占我外貿總值15.8%；預計二季度外貿進出口有望實現溫和增長，正在開展新一輪跨境貿易便利化專項行動，促進進出口穩中提質。
2、長三角一體化發展示范區將進行財稅體制創新先行先試。
3、明晟公司（MSCI）：推遲至11月26日，把MSCI全中國指數（MSCI All China Indexes）轉換為MSCI中國全股票指數（MSCI China All Share Indexes），原定于6月1日轉換。MSCI亞太區研究主管謝征儐表示，MSCI全中國指數的轉換推遲不影響其追蹤資金流入。國金證券評MSCI推遲指數轉換日期：與MSCI納入A股進程關系不大，對A股影響偏中性。
4、上交所4月12日披露，新增受理航天宏圖、華特氣體、天宜上佳、諾康達、沃爾德、國科環宇、凌志軟件的科創板上市申請。至此，科創板已受理企業增至72家，已問詢企業升至35家。
證監會核發3家企業（日豐電纜、三角防務、帝爾激光）IPO批文，未披露籌資金額。
5、經濟參考報頭版：綜合考慮多重因素，站在當前時點來看，對經濟面的確可以樂觀一些，但經濟基本面尚不足以讓政策寬松的總基調“踩剎車”。
中國證券報頭版刊文稱，總量與結構的同步改善，讓3月份金融數據格外惹眼。拉長周期來看，信用恢復擴張的趨勢已基本確立，實體經濟企穩向好概率持續提升，流動性無虞。總體來看，未來資金面整體上有望保持平穩偏松的態勢。
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